磷化铟衬底市场供需失衡，产业链加速扩产

磷化铟（InP）衬底市场正经历一轮显著的供需失衡。据Omdia、Yole等研究机构的数据，2025年磷化铟衬底总需求约200万至210万片，而有效合规产能仅60万至70万片，供需缺口超过70%。进入2026年，这一缺口仍在扩大：Yole预测全年需求将攀升至260万至300万片，但有效产能仅提升至75万片左右，缺口仍维持在70%以上。（来源：Omdia、Yole报告）

价格是最直观的反映。根据新浪的报道，截至2026年4月，2英寸光通信级磷化铟衬底从2025年初的800美元/片上涨至2300-2500美元/片，涨幅接近2倍，急单价格甚至突破3000美元/片；6英寸衬底则从1400美元/片涨至5000美元/片，涨幅超过250%。与此同时，上游原料精铟的价格也在同步走高——截至2026年6月中旬，精铟价格已达4720元/千克，较2026年初上涨约60%，较2025年初已翻倍。（来源：新浪、INTs-Empire）

需求集中爆发，龙头密集扩产

这一轮供需矛盾的根源，来自多重需求的同时释放。最核心的驱动因素，是AI数据中心建设带来的光模块需求高速增长。800G光模块正在大规模部署，1.6T产品也已进入量产阶段。单颗800G光模块需要配备4至8颗磷化铟激光器芯片，而1.6T光模块对磷化铟衬底的需求又是800G的2.7至3倍。英伟达预测，2026年至2030年磷化铟晶圆需求将增长约20倍。Lumentum同样给出了AI数据中心对磷化铟需求年复合增长率达85%的预测。此外，CPO共封装光学技术的落地带来了激光器阵列化需求，1550nm车载激光雷达也在加速渗透，上述应用都需要大面积、高质量的磷化铟衬底做支撑。（来源：英伟达博文、Lumentum财报）

面对需求的集中爆发，主要磷化铟厂商开始了大规模扩产。据日本媒体报道，JX金属计划到2030财年前投资1200亿日元，将磷化铟衬底产能较2025财年提升7至10倍，这是该公司在半导体材料领域有史以来最大规模的投资。AXT（北京通美）募资6.325亿元用于InP衬底扩产，计划2026年底产能翻倍、2027年再翻倍，公司当前InP衬底订单积压已超过1亿美元。Coherent在美国德州谢尔曼的工厂运行着首条6英寸磷化铟生产线，2026年6月17日英伟达宣布战略投资Coherent为其扩建奠基。Lumentum已推进约40%的磷化铟扩产计划，并预测到2030年AI数据中心对磷化铟的需求年复合增长率达到85%。（来源：日本媒体6月15日报道、英伟达博文2026年6月17日）

但扩产并非一蹴而就。磷化铟晶体生长需要在高温（约1070°C）和高压（超过27个大气压）条件下进行，6英寸晶圆被业内认为是"技术分水岭"。目前能够实现6英寸量产的企业依然较少。核心外延设备MOCVD的交付周期长达6至9个月，两大供应商Veeco和Aixtron的机型对华供应已基本被切断，而《瓦森纳协定》2023/2024版也已将MOCVD纳入两用物项清单。此外，衬底厂商到下游芯片厂的认证周期通常需要数月至一年以上，新增产能很难在短期内转化为有效供给。（来源：上海萄菩化工、电子发烧友网）

海外垄断格局松动，国产替代进入窗口期

从竞争格局来看，磷化铟衬底市场长期由海外企业主导。根据Yole的数据，2020年前三大厂商占据了磷化铟衬底市场90%以上的份额，其中住友电工42%，AXT（北京通美）36%，JX金属13%。国内企业的占有率较低，6英寸衬底的国产化率不足5%。不过这一格局正在发生变化。受高纯铟进口配额约束，海外企业的扩产计划面临延后，而国内企业依托本土铟资源储备和政策支持，扩产节奏持续提速。云南锗业、先导科技等企业已实现6英寸衬底的批量出货。（来源：Yole、电子发烧友网）

Yole预测，2027年磷化铟光电子相关市场规模将达到56亿美元。供需矛盾的持续，叠加产业链向国内转移的趋势，留给国内企业的是一个明确的窗口期。